“煤电联动”受阻促使电企扩大对煤矿投资

    2007年以来的煤炭供应紧张，正促使电力企业加速向上游发展，扩大对煤矿的投资，希望以此缓解电煤短缺瓶颈。近日，包括内蒙华电、华银电力、深圳能源在内的多家电力上市公司发布公告，披露了与煤炭相关的投资项目。观察家认为，煤价高涨，是逼迫电力企业向上游扩张的主要原因。煤电一体化的整合，今年得到国家政策支持。3月31日，国家发改委在其发布的《煤矿企业兼并重组调研报告》中提出，“鼓励电力等大型企业兼并重组煤矿，实现煤电一体化经营。”但是，一位电力行业分析师表示，发改委出台鼓励大型电力企业兼并重组煤矿政策，是形势所迫。目前一些发电企业已出现亏损，资金不是很充裕，而煤炭价格高涨，此时收购煤矿，时机选择得有些尴尬。该人士认为，目前电力企业进行煤矿收购，表面上看有好处，但电企经营煤矿并无优势。当经济增长走向平缓，煤、电之间的上下游关系理顺，经营秩序恢复正常后，情况就会不一样。目前电企加紧煤电一体化，是在高煤价压力下的无奈之举，而非主动选择的结果。我们认为，虽然电力企业并购煤矿并不具备优势，但正是在电力价格管制之下，并购煤矿成为各发电企业的理性选择。这其中扭曲的根源仍在于电力价格管制。