上市公司“圈钱”确实成风

    不可否认，上市公司再融资是证券市场的重要功能，是市场实现资源优化配置的重要方式。但如果上市公司仅仅是向二级市场伸手要钱，那就有问题，而且是比较严重的问题。统计显示，2007年，我国共有188家上市公司实施了再融资，实现募资约3657亿元，超过2001－2006年六年间的再融资总额。而今年前两个月的再融资计划就已经达到2600亿元！更严重的是，有些上市公司再融资的背后还有着“圈钱”的嫌疑。投资者对再融资急剧扩张的担心，并不仅限于再融资对股市供求关系的逆转，更在于对再融资资金使用效率的低下与投资项目选择的失当。从以往的大量实例来看，上市公司再融资资金的使用效率很低，闲置现象严重。据此前华泰证券研究所的一份统计结果表明：以剔除PT类和金融类公司为样本，2001年中期平均每家公司闲置资金数为3.11亿元，同期，沪深两市共有10家上市公司资金闲置数额超过了20亿元。这种情况近年来虽有所改善，但并非根本性的改变。一方面，部分公司募集资金投资项目的选择失当，盲目跟风现象严重，跟市场需求之间存在着滞后性，往往在当时看来非常好的项目等建成开工生产，又面临同类产品过剩的尴尬，使前期投资付诸东流；另一方面，再融资资金用途经常发生改变。以2007年为例，公告变更募集资金项目投资计划的上市公司有81家之多，变更绝对额度超过亿元的上市公司有40家，占到总数的50%。此外，2007年上半年异常火爆的“打新”资金很多来源于募集资金，这一现象直到监管部门出面禁止才有所收敛。