用行政手段调控信贷使央行改革“一夜回到十年前”

    1月3日，央行召开的2008年工作会议继续强调执行从紧的货币政策，虽然会议没有公布具体货币信贷调控指标，但据《财经》报道，在“从紧的货币政策”下，2008年新增贷款规模不应超过去年，即新增贷款的总量在3.6万亿元左右。按照这一规模计算，在新的一年里，贷款的增幅当在13%－14%之间。从1998年开始，央行就不再通过控制商业银行信贷规模作为直接的调控工具。最近央行的窗口指导辅之以惩罚性票据等直接措施，被外界视为再次动用行政手段调控信贷，并称这一举措是“一夜回到十年前”。上海银行界一位学者认为，管理层应该让调控的目标更加准确。“否则，强制性的要求压缩规模，短期见效之后可能矫枉过正，又走回行政调控的老路”。不过，也有央行官员认为，宏观调控仍会坚持市场化的方向，信贷的窗口指导只是“非常之举”。“因为不够市场化的外部环境，导致市场化的调控没有达到预期，所以，才会使用信贷指导的调控方式”。该人士认为，“尽管是从紧的货币政策方向，但在调控中，还将是以市场化调控为主。商业银行的信贷规模并不是央行直接下达的目标，而是各家商业银行自行上报的。”该官员也认为，目前虽有多种调控方式，但都不是治本的良策。“央行一直呼吁进一步进行利率市场化改革”。