短暂的元旦假期，并未降低国内对于房价走势争议的热度。作为全国房价最高、上涨最快的城市，近期有关深圳楼市出现“拐点”的争论日益激烈。一些看法认为，深圳楼市已经价跌量缩，楼盘出现了大幅度的降价。
我们注意到，在2008年1月1日，新华社就发出文章称，“深圳楼市没有大规模降价”。该文章称，通过走访深圳市一些新盘发现：在宏观调控的压力下，深圳一些郊区楼盘采取了低价销售的策略，如龙岗区金田风华苑开盘价为每平方米5800元，是近年来深圳少有的低价楼盘；但特区内的一些楼盘都维持了万元以上的高价，一些楼盘的价格在2万－4万元。
对于国内房地产市场是否出现了“拐点”，我们此前已有过明确的分析结论——言之尚早，国内楼市短期内不可能出现大幅下跌。但新华社文章对市场争议的“辟谣”，反映社会上已经出现了一种广泛的预期：国内房地产市场应该进行大调整，楼价应该大幅下降。由于这种预期有着广泛的公众基础，它对于政策的影响力是不能低估的。
在经过以资金为核心的持续调控之后，国内房地产市场现在已经开始进入隆冬季节，其主要迹象有如下几个：一是资金链持续紧缩，来自银行的资金供应显著抽紧，融资困境开始危及大部分房地产企业；二是住房交易急剧转冷，价高量缩的情况开始蔓延，小幅降价的现象也开始出现；三是土地拍卖在局部城市一改过去的火热，迅速转冷，即使有成交，价格也已接近底价；四，最值得注意的是，一些业界大佬（如王石）开始对调整表示担忧，并开始调整企业的销售策略。
然而，房地产价格的大幅下跌，是不是一个对全社会最有利的结果呢？我们认为，不是。
房价大跌会让谁受益？表面上看，可能会有一部分购房者受益。但对他们而言，也要看是什么价位的住房，下降多少他们才买得起。如果是一线城市的中高档楼盘，就是下跌30%也还是会超出普通市民的购买能力。更何况，房地产投资永远是买涨不买跌，谁能保证大幅下跌时就会有大量的购买力出现？
房价大跌的负面冲击则会十分明显。首先，由于房价大幅下跌，住房贷款的风险将会立即提高，银行的坏账将会大幅增加。其次，广大已购房者的资产将会大大缩水。中国近十年的房地产市场改革，使越来越多的普通中国人开始拥有自己的住房。不论是新生的中产阶级群体，还是城市普通居民中的拆迁户，他们在市场化过程中拥有了自己的房地产。如果房地产价格出现大幅下跌，将使这些普通人群的资产出现大幅贬值，还有可能导致负资产人士急剧增多。第三，房地产市场信心的多米诺骨牌可能会开始崩溃，并可能引发其他的市场混乱。香港在亚洲金融风暴中的房价大跌，已经为我们提供了前车之鉴——这不只是楼市的问题，它可能是一场经济风暴。
正如我们在2007年较早时的分析，房地产调控成功的标志，是让房价保持温和上涨，而不是出现大起大落。与此同时，政府应该以财政资源来着力解决最贫困的社会群体的居住问题。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
社会舆论层面的预期，不能代替对市场的理性分析，决策层尤其应该对此保持冷静。如果在公众舆论的“压力”下，以房价大幅下跌为目标来制定政策，那将是危险的决策。
