金融动荡的背后一向是世界权力的更换：一个不成熟债权国的增长与贸易保护主义政策结合在一起，带来储蓄和投资的失衡。试图管理失衡所导致的货币波动，使货币政策脱轨，并制造了资产市场泡沫，进而导致了崩盘和金融危机。日前，英国《金融时报》刊登专栏作家约翰•普伦德的文章，总结了金融危机爆发的原因和过程，并对中国发出了金融危机来临的警告。在他看来，1929年的股灾和上世纪80年代后期的金融动荡都是以上所提金融危机过程的重演，而现在的中国也正处在这一进程的前夜。普伦德称，持贸易保护主义态度、高储蓄率的中国所遵循的汇率政策，今年可能产生近4000亿美元的经常账户盈余。失衡的后果之一，是亚洲国家以美元资产的形式，累积了巨额的外汇储备。而美国信贷市场中大部分“有害的”金融创新产品，都在协助亚洲国家完成（美元）再循环的任务，这个疯狂的任务正是全球失衡所造成的。与此同时，人为地维持较低的人民币汇率，给中国制造了过剩的流动性。这对股市造成了影响，推动股市进一步繁荣，因为中国国内银行存款的实际利率为负值。如果没有政策上的变化，这场信贷紧缩可能会成为未来中国金融危机的预兆。既然中国还处在发展的早期阶段，未来有可能会出现很多的泡沫和危机。唯一的问题是，这场危机是否会像1929年一样造成全球性影响，或像上世纪90年代的日本，其影响基本局限于国内。不过，政策继续僵化的时间越长，出现全球性影响的可能性也就越大。
