到９月底将有２８００亿元资金被冻结
２０００亿元特别国债市场化发行方案水落石出。
财政部发布通知称，将在９月份分三期在全国银行间债券市场公开发行１０００亿元特别国债，并在第四季度发行另外１０００亿元。
其中，首批１０００亿元的特别国债将在１２天内发完：９月１７日计划发行１５年期特别国债；９月２１日计划发行１０年期特别国债；９月２８日计划发行１５年期特别国债。
此方案与此前全部１．５５万亿元特别国债通过农行发向央行的最初设想有所变化。
消息人士透露，８月下旬，上证指数快速突破５０００点之后，决策层作出部分特别国债市场化发行的动议，财政部在调研机构投资者需求后，很快向国务院提交了市场化发行方案。
根据财政部通知，９月份的１０００亿元特别国债通过银行间债券市场，面向记账式国债承销团招标发行。国内大的商业银行、保险公司、证券公司基本上都是记账式国债承销团成员。
央行上周四宣布提高存款准备金率，交款时间为９月２５日，冻结资金１８００亿元左右，加上９月份面向市场发行的三期特别国债，这意味着自此至９月底将有２８００亿元资金被深度冻结。
中金公司首席经济学家哈继铭认为，特别国债发行不会改变目前市场整体的流动性充裕状态，目前贸易顺差等资金流入还会带来新的流动性注入。
数据显示，９月份从本周到月末到期的央票为３６２０亿元，特别国债和准备金率提高所冻结的２８００亿元资金仍然不能完全弥补到期央票数量。
一位国有银行资金部门人士对本报记者表示，银行有长期特别国债配置的主观意愿，“因为长期国债的收益率还不错。”
他称，由于监管机构在调控信贷增长，从投资渠道上来讲，准备金资金和定向央票都属于低收益率资产，银行很愿意认购特别国债，而且特别国债的流动性要比上缴的准备金和定向央票好出许多。
根据财政部通知，第二期１７日发行的特别国债，将从９月２７日起在银行间债券市场上市交易，交易方式为现券买卖和回购，其中试点商业银行柜台为现券买卖。
关于机构对特别国债的认购热情，财政部也曾在６月末的答记者问中表示，随着银行存贷差增加，保险与社保基金资金运用渠道的拓宽，对国债的投资需求正在快速增长。有人士称，银行、保险、社保等部门的积极认购将会使得特别国债平稳发行。
兴业银行高级分析师鲁政委认为，特别国债的市场化发行显然将加剧市场的紧缩预期。
不过，也有市场人士担忧，此次２０００亿元特别国债市场化发行方案会不会只是个开始。到目前，财政部共公布了８０００亿元特别国债的发行方案，而余下的７５００亿元额度中是否还有一定比例向市场公开发行，目前还不确定。
