中国在投资俄铝问题上展示了态度

    全球铝业巨头之一的俄罗斯联合铝业公司（俄铝）在香港主板上市的计划正在紧锣密鼓地推进。不过，俄铝承销团成员称，“俄铝对IPO融资额度和认购度，非常不满意。”俄罗斯前首富、俄铝行政总裁OLEG DERIPASKA甚至拒绝出现在新闻发布会现场，以此来表达对承销团的不满。据称，俄铝曾希望中国主权财富基金中国投资有限责任公司（中投）进入成为战略投资者，按俄铝公布的认购限额，中投可以认购3%的俄铝新股。但中投却拒绝了俄铝的邀请，甚至拒绝成为俄铝的基础投资者。据知情人士透露，“中投在最后决策的态度是不置可否，俄铝只得放弃”。向来热衷打新股、投资海外能源类大企业的中投，为何此次拒绝俄铝？一种解释是，中投手头仅有500亿美元可供投资。但在我们看来，这恐怕只是表面托词，更主要的原因可能有两点：一是中投对俄铝的风险感到担忧。负债累累的俄铝直到去年11月底才完成168亿美元债务重组。而俄罗斯国家开发银行（VEB）提供的45亿美元贷款，将于2010年11月到期。因此，对于投资上市后股票禁售期为5年的俄铝，中铝兴趣不大。二是中国对投资俄罗斯资源类企业的非市场风险，已经改变了态度。多年来，中国企业一直希望进入俄罗斯资源类行业，但不断受到俄罗斯政府的种种干预，甚至两国政府签署的协议在落实中也困难重重。在中国调整全球资源布局之后，俄罗斯资源的重要性实际上已大大降低了。作为智库机构的安邦团队此前一直呼吁，在中国的全球能源安全战略安排中，不能把俄罗斯考虑在内。从中投此次的表现看，暗合了这一策略。