美国民众储蓄率上升的趋势不利中国出口

    受政府的经济刺激计划提振，美国5月份个人收入大幅上升，进而推动个人支出温和增长，储蓄率也升至15年来的最高水平。《华尔街日报》报道称，美国商务部26日公布，经过季节性因素调整后，美国5月份个人收入较前月上升1.4%，5月份个人支出较前月上升0.3%。个人收入的大幅上升体现出政府采取的减税和增加社会福利等经济刺激措施的成效。美国4月份个人收入上升0.7%，个人支出持平。美国商务部称，5月份个人储蓄占个人可支配收入的比例为6.9%，4月份和3月份的比例分别为5.6%和4.3%。5月份核心个人消费支出价格指数较4月份上升0.1%，4月份上升0.3%。在我们看来，目前美国民众个人收入上升主要还是由于奥巴马政府一系列减税措施和经济刺激政策的实施；有了收入明显的上升，才会有个人支出和储蓄率同时上升情况的出现。不过，如果缺少了这些经济刺激的效果，今后美国民众收入增长情况并不乐观。美国民众储蓄率已经持续数月上升，显示消费者“去杠杆化”进程仍在持续，不仅不利于美国消费，也是我们长期看淡中国出口的一个主要理由。此外，美国核心个人消费支出价格指数有了环比0.1%的升幅，这可能也意味着目前美国通缩的情况不会继续恶化了。