中国需求减少将是国际油价最彻底的噩梦

    路透根据中国官方数据推算，中国11月份石油表观需求同比下降约3.5%，为近3年来首次下滑——这个全球第二大能源消费国也明显受到了全球经济危机影响。中国曾一度是油价上扬的助推器，而今是继美国和日本之后又一石油需求缩减大国。中国炼厂面临库存徒增及销售萎靡，于11月将加工量同比削减2.3%，为2003年中以来的最大减幅。国内石油巨头中石化、中石油11月加工量跌至2727万吨（663万桶/日），环比下挫8.5%，为5月份来最低增速，预计上述炼企12月份加工量将继续减少。中国经济减速的主要表现之一就是石化产品需求下滑，或已迫使炼厂转而生产更多的汽油，从而减少了进口。中国炼厂也可以更多依赖国内原油，11月中国石油产量罕见地增长了4.9%，达1586万吨。上周有数据显示，11月原油进口量减少1.8%，为325万桶/天。随着全球形势加剧恶化，中国经济刺激方案可能更多关注原材料需求而非石油产品，分析师预计会出现更多的悲观数据。在我们看来，国内石油表观需求量的下降，对于几个月前还在创纪录地进口汽柴油以满足需求的境况来看，无疑是一个180度的大转弯，自2003年以来，中国石油需求占全球增长量的1/3，对国际油价走势来讲，中国需求的减少无疑是个噩梦。当然，按照我们一贯的观点，中国应在油价屡创新低的时候加快石油的战略储备。