路透综合35家分析机构的预估中值显示,中国10月官方制造业PMI将持稳于49.8,连续六个月处在萎缩区域。考虑到财政政策的持续发力和需求的向好,工业生产边际好转,预计年内制造业PMI将逐步回暖,并有望重回50临界值。招商证券宏观团队称,经济下行压力趋于缓解的方向没有变化,但考虑到9月可能存在季末效应,因此预测10月制造业PMI短暂回调至49.7,11月再次向临界值50迈进。该团队在预测报告中并指出,正面因素来自于财政政策发力、工业品存货周期进入底部、PPI企稳回升;制约因素主要是货币政策空间受制于通胀率上行、房地产调控保持定力、贸易摩擦影响持续深化。申万宏源宏观团队则更为乐观,他们认为,9月需求和生产的边际好转带动PMI新订单指数和生产指数明显改善,是支撑整体PMI回升的主要动力。展望四季度,出口方面,外部环境不确定性缓和叠加非美外需仍显韧性,预计新出口订单指数有所改善;企业生产信心整体有所回暖,预计10月PMI回升至50左右。