目前已公布2008年中报的94家地产上市公司，积压的存货共达3909.87亿元，较去年同期增加1760.29亿元，增幅达81.9%。其中保利地产存货已超过368亿元，较去年同期增加154%，如果按公司2007年的营业收入约81亿元计算，这些存货至少要消化4年。即便是地产上市公司中的龙头企业万科A，其存货也已高达811亿元以上，较去年同期的增幅超过87%，以公司2007年超过355亿元的营业收入计算，这些存货的消化还需要两年以上的时间。国信证券地产分析师方焱表示，库存的快速增长意味着未来房企将不仅面临更大的销售压力，还面临更大的建设开支压力。根据贝塔策略工作室合伙人杜丽虹对A股上市地产公司的跟踪研究结果，万科已连续两年出现融资前的负现金流状况，过去5年公司年均现金支出达40亿元，“据此计算，公司只有在2008年释放并减少价值186亿元的存货才能实现现金平衡”。事实上，万科的情况在众多地产公司中尚属乐观。过去两年里扩张速度较快的保利地产，已经连续5年出现负现金流增长，“从纯财务安全的角度看，公司需要在2008年释放160亿元的存货，才能使增长速度回归安全水平”。据了解，由于房地产项目建设周期一般为2－3年，按照存货在2.5年内销售并回笼资金计算，存货周转率应该不低于0.4。但是上述四大地产上市公司中，包括保利地产、金地集团及招商地产在内的公司存货周转率早在2007年底已跌破0.4这一安全值。
