7月份先行指数印证宏观调控短期效果明显

    统计局最新数据显示，2008年7月我国的先行指数体系出现全面下降：先行指数下降0.67点，一致指数下降0.30点，滞后指数下降0.65点。其中，7月先行指数经已经连续4个月下降，其下降幅度是逐月递增的，4－7月的下降幅度分别为：0.29、0.35、0.47和0.67点。7月，在先行指数的8组构成指标中，有1组指标为上升趋势，推动先行指数上升的先行指标只有消费者预期指数；促使先行指数下降的先行指标有7组，按贡献从大到小的顺序排列分别是，固定资产投资新开工项目、房地产开发领先指数、物流指数、工业产品产销率、货币供应M2、国债利率差和恒生中国内地流通指数。数据显示，7月的一致指数在3个月的连续上升后，比上月下降0.30点。当月，在该指数的4组构成指标中，推动先行指数上升的先行指标只有社会需求指数；推动一致指数下降的指标有3组，按贡献大小分别是社会收入指数、工业生产指数和工业从业人员数。市场人士认为，先行指数体系全面下降，说明宏观经济正在远离过热的风险。毫无疑问，我们认为自去年以来的货币紧缩政策确实取得实实在在的成果，但考虑到上半年货币供给增速并未减少，同时下半年货币宽松政策初露端倪，今后一段时间社会总需求膨胀是必然的，因此单单7月份一个月数据还很难判断中国经济已经脱离过热风险。