投机者在原油期货市场交易中占据半壁江山

    针对商品市场交投人士的调查数据显示，投机者在原油市场中所占比重高过此前预期。上个月负责监管美国商品交易的商品期货交易委员会（CFTC）将大批身份不明的原油市场交易员划归为“着眼于非商业用途的”投机商。这改变了许多分析师对原油市场的看法，不再将其视为一个更为多元化的市场，而是认识到这里集结了比想像中更多的豪赌客。由此带来的结果是，在纽约商交所（Nymex）所有未平仓原油交易中，49%的期货以及期权合约是掌握在那些投机商手中，他们的交投“非出自规避能源市场风险的商业需求”；而此前人们认为38%的交易员应被划入这一行列。该比例的上升以及对市场数据可信度及透明度的质疑促使美国国会投入更多精力，对能源交易加以限制。不过，人们在投机行为是如何影响能源市场的问题上看法各异，原因之一就是定义什么是纯粹的投机行为以及什么是本着商业目的的交易行为并非易事。后者往往是那些在日常业务中需要使用、买卖或加工大宗商品的公司出于规避风险而进行的交易。许多华尔街投行、私人资本运营公司以及对冲基金都对实物资产进行了投资，例如仓储站、管道及分销公司、发电站以及油气资产等。这种双重身份有可能使得这些公司既成为对冲风险者，又成为投机客。这正是上个月能源分销及仓储企业SemGroup LP.提出破产申请所暴露出来的问题。债权人指出该公司用过多的资金进行了投机交易，而若仅出于在商业运营中对冲风险的目的是无需将这么多钱置于危险境地的。