投资机构Guggenheim的全球首席投资官斯科特·迈纳德（Scott Minerd）在近来的一份研究报告中向客户发出了警告，市场正走在一段充满荆棘和灾难的道路上，预计这场灾难的最糟糕时期将在2019年年底开始，并延续到2020年。迈纳德认为，未来美国市场和美国经济都将会迎来一段艰难的时光，美国经济可能会陷入衰退。在他看来，伴随着美国股市的下跌，美国企业的企业债违约率也将会上升，原因是美联储上调了基准利率，企业们正挣扎于偿还创纪录的债务之中。“对于明年而言...股票将很可能继续上涨，原因是美国企业正在进行股票回购，并拥有自由现金流。”“最终，小鸡们将会回家安歇，而我们将会迎来一场经济衰退。我们将会看到很多令股市承压的因素，尤其是债务违约率上升。我认为，一旦美国股市触顶，我们将很可能会迎来一场幅度达到40%的股票下跌。”导致美股大跌的主要问题之一，就是美国国会和美国总统特朗普已经推出了大规模的激进财政政策，而在这个时候美联储却想要通过上调联邦基金利率和缩减资产负债表来控制经济增长速度。目前，企业债务规模达到了创纪录的8.83万亿美元，证券业和金融市场协会（SIFMA）的数据显示。更高的利率将会使得美国企业进行再融资的难度增加，而且一旦减税的刺激作用消退，这又会为它们增加压力。一旦短期利率触及3%的水平，将会足以迫使债务上升，并造成经济衰退。要指出的是，迈纳德的警告很值得投资者借鉴，但有一个重要因素他没有考虑进去——美国挑起的中美贸易大战。如果中美贸易战持续恶化，将成为打击美股的又一个重要变数。如果美股大跌40%，那将是一场不折不扣的震荡全球的大股灾！
