汶川地震造成的伤亡还在持续。根据国务院抗震救灾指挥部授权发布的数据，国务院应急办提供的数字，截至5月18日14时，汶川地震已造成32477人死亡，220109人受伤。国务院近日的三个表态值得注意：一是承认汶川地震最终造成的死亡人数将超过5万人；二是公布地震重灾区面积为10万平方公里，受灾人数达到1000万人；三是国务院在专家意见的基础上定性——汶川地震的强度、烈度都超过了唐山大地震。从震情看，这次地震是新中国成立以来破坏性最强、波及范围最大的一次地震。
由于汶川地震破坏强烈，波及人数众多，它对中国经济和社会发展都将产生较大的影响。综合各种信息，结合当前形势，我们认为，中国经济已经进入了一个“震后应急期”，这对2008年中国的宏观经济政策和全面工作重点，都将有明显影响。
首先，震灾救助将成为短期内国内最重要的工作，尤其是考虑到8月将举行的北京奥运会，中央决策层肯定希望在奥运会举行之前，完成基本的救灾工作，使灾区工作达到一种相对稳定状态，以便腾出精力来办好奥运会。尤其是在奥运会圣火传递遭到西方和藏独影响之后，办好奥运会已成为中国最大的政治之一。
其次，北京奥运会将成为奥运史上一次最为特别的奥运会，它是在一次死亡人数超过5万人的巨大灾难之后召开的奥运会。地震造成的巨大人员伤亡、财务损失和基础设施损毁将成为本届奥运会的鲜明背景，普遍的悲哀情绪和人道主义关怀，将会给北京奥运会带来新的需求——如何展现中国人此时的情绪？如何在奥运盛景与灾难救治之间取得平衡？如何在奥运会上回应来自全球的人道主义关怀？无论如何，北京奥运会难以与汶川大地震脱钩。
第三，大规模救灾与灾后重建将部分改变投资和信贷调控政策。此次地震涉及面广，灾后重建工作量大，持续时间长，地震造成的影响不能只按受影响地域的面积来衡量。由于需要全国的支持，各个部门、各个领域都会因灾后重建而做出政策倾斜。一个典型例子是：中国央行日前决定，授权成都分行在总行新下达的再贷款、再贴现限额基础上，增加支农再贷款限额15亿元，对再贴现需求较大、有再贴现窗口的成都市、绵阳市，增加再贴现限额10亿元。对受灾严重的成都市、绵阳市、德阳市、广元市、雅安市、阿坝藏族羌族自治州等6市州，地方法人金融机构在5月20日暂不提高存款准备金率。这一政策意在增加上述地区有关金融机构的可用资金。
第四，灾后重建、灾区社会经济系统恢复正常，至少需要2－3年时间。在此期间内，灾区救助将保持一定的“配给”特色。国务院已决定对受灾群众三个月内每人每天补贴1斤口粮、10元钱，按1000万灾民计算，三个月需补贴口粮9亿斤、补贴资金90亿元人民币。此外，救灾时的很多投入和支援都是按紧急状态下的援助进行的，不是以市场方式来计价，但各地和军队的储备消耗在震后需要补充。这些非常状态都对震后国内的市场运行有一定影响。
第五、稳定物价、稳定市场将会成为宏观政策的重中之重，地震和奥运会将使国内的价格管制持续时间更长。我们预计，在对社会公众生活影响较大的领域，如粮油菜肉、日用消费品等价格的行政管制，可能比过去持续更长的时间；对国内股市也会动用政策力量来维持稳定。正如一句口号所说：“稳定物价增加生产也是抗震救灾。”
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
“震后应急期”将成为今年中国经济的大背景，大雪灾、大地震、奥运会，将成为2008年影响中国经济的三大事件，这对今年的中国经济增长将会有不同程度的阻碍作用。这种大环境的改变，对企业的生产和经营增添了很大的不确定性。如果下半年国际经济环境仍然不佳，国内市场的风险将会显著增大。
