国内经济增长已经初显放缓迹象

    今年中国前两个月的经济数据显示，对外经济和国内经济都有所放缓，中国出口增速近年来首次低于20%。鉴于美国经济的下滑，世界银行刚刚下调了对中国经济的预期，目前预计2008年全年增幅将降至9.4%，比2007年整整低了两个百分点。当然，以其他任何经济体的标准来看，这个速度仍旧很快，但对于连续5年经济增长都超过两位数的中国来说，这仍算得上是一种调整。经济放缓在一定程度上是因为运气不佳：今年1月末、2月初，中国南方大部分地区遭遇了严重的冰雪天气，这将暂时抑制年初的经济增长，有迹象显示3月份会出现某种反弹。不过在其他方面，中国经济的放缓幅度可能比官方数据显示的还要大。举例来说，今年前两个月，城镇固定资产投资的基准量度较去年同期增长了24.3%，略低于去年25.8%的增幅。但这些数据没有经通胀调整；排除通货膨胀因素后，今年前两个月投资较去年同期的增幅不超过18%，相比之下，去年大部分时间这一增幅都在23%－25%之间。这要归因于房地产市场的低迷以及出口型企业因美国需求下降而缩减了生产规模。原材料成本的上升也使很多公司的利润率下滑。国家统计局对工业企业的调查显示，今年前两个月的总利润仅较去年同期增长了16.5%，明显低于2007年全年36.7%的增幅。我们认为，即使刨除雪灾因素，国内的经济增长已经显示出降温的趋势。当然，最终的确认仍要等到3月份的宏观统计数据和4月17日公布一季度GDP后方可知晓。