次贷危机后的国际金融市场风险溢价提高、头寸紧缩，使曾经风光无限的资本玩家马上歇菜了。私人直接投资公司凯雷投资集团旗下的凯雷资本公司12日晚间表示，预计银行将查封其资产，并可能对基金进行清盘。这家基金公司在公告中称，虽然他们一直努力与银行协商，但最终还是没能达成对双方都有益的协议，无法继续获得融资。该公司称，其拖欠着约166亿美元的债务，截至12日其投资组合中仅存资产为美国政府支持机构发行的AAA级住宅抵押支持债券，该公司预期银行将会收走这些抵押品。这是典型的头寸紧缩导致资本玩家关门大吉的案例。
然而真正让华尔街震惊的是，像贝尔斯登公司这样挺过了大萧条和两次世界大战的85年“老店”都不得不寻求救援。有消息说，它得到美联储的紧急救助。目前华尔街传言，贝尔斯登可能在未来几日就会被或全部、或分拆地出售。公司首席执行长施沃茨在一个电话会议中表示，公司正在和投行Lazard权衡有无其他可兼顾全盘的替代方案。但贝尔斯登公司遭遇流动性问题的根源究竟在哪里？目前市面上也没有相关消息。
这让全球金融市场惶惶不可终日：次贷危机到底何时是个头？凯雷现在出来坏账，那黑石投资公司呢？后面还有哪家投行或者投资公司倒下？毫无疑问，在“地雷”没有排除之前，欧美金融市场仍然呈紧缩局面，幸存者小心翼翼、步步为营，经营策略都是现金为王。这种情况下，欧美央行纷纷出面撑腰打气，拼命往市场注水，保障市场有充裕的流动性。因为现代金融体系是经济的心脏和动脉，一旦金融市场休克，整个经济就有从衰退进入崩溃的可能。
诸多人士对于美联储的行为很不以为然，因为目前全球通胀形势恶化情形下，拼命给市场灌水，实际是给之前不负责任的市场金融衍生品玩家买单，这是一种道德犯罪！但一万年太久，只争朝夕，对美联储和美国当局而言，为防止经济进一步下滑，当务之急是度过目前的恐慌时期，所以就算饮鸩止渴也顾不得许多了。更何况还有包括中国在内的美元区国家愿意继续和美元捆绑在一起，有人肯做冤大头，大幅减息和灌水算得了什么呢？而美国政府14日公布的一份报告显示，美国2月份消费者价格出人意料地与上月持平，这为美国联邦储备委员会（Fed）本月18日大幅减息以提振经济铺平了道路。所以市场人士认为美联储3月份再次减息是注定的，不过减到什么程度还有争议。有市场人士认为将减75个基点。我们认为，在连国债换垃圾债这样的手段都亮出来后，市场依然如此动荡，那么美联储要提振市场信心，3月将基准利率减到2%的可能性都有。总而言之，就是要让市场感觉头寸宽松到无以复加的地步，这样才不会因为机构坏账接连爆发而缩手缩脚。
但次贷危机涉及的是企业微观财务问题，谁知道后面还有哪家机构一肚子烂账没有晒出来？一旦踩中“地雷”，就算有便宜钱可以填平账目不至于破产，那损失又何必自己找呢？虽说浑水好摸鱼，可次级贷款在内的金融衍生品都是近年来的金融创新，到底值多少价？估计谁也说不清。所以眼下市场最佳策略还是现金为王。这种由于市场信心崩溃，风险溢价提高带来的金融恐慌，短期内不会因为美联储减息和向市场灌水行为而平复，只有等到市场上“地雷”都爆炸完了，美联储减息减无可减，同时市场到了最绝望的时候，差不多我们可以说，次贷危机带来的金融恐慌可以告一段落了。但在此之前，市场依然还是动荡不安。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
因机构坏账一个接一个而引发的金融恐慌，不会因为美联储大幅减息行为而立即结束，只有在机构次贷坏账差不多都撇清的时候，全球金融市场才有望走出低谷。
