央行们因错误的货币政策不能阻止经济危机

    通常而言，货币政策是为了避免衰退和刺激经济增长。央行通常为其自身设定目标（比如实现充分就业），并希望这些目标能够实现GDP的可持续增长。不过，GoldMoney.com经济学家AlasdairMacleod撰文称，如今全球各大央行运用错误的工具，设定错误的目标，各央行的货币政策并不能阻止系统性和经济危机，因为货币政策陷入了以下四大误区。误区一：货币贬值有利于经济。现代经济学家错误地忽略了货币数量变化的跨期效应。当货币或信贷扩张后，新货币经过很多双手之后（每次都有推升价格的趋势），几乎所有的商品价格已经上涨，而人们的工资和储蓄的购买力实际上已下降。最终政府、银行及他们亲密的支持者以牺牲普通人的方式享受着财富带来的好处。这就是为什么企业及其游说者强烈支持货币宽松，也是膨胀的货币和信贷将永远适得其反的唯一重要的原因。误区二：低利率是有利的。在自由市场上，利率是由投资业务需求设定的，利率与总体物价水平正相关，企业家在准备支付利息时考虑的因素就是他们希望从市场上获得产品的价格水平，企业家对物价比其他的因素都更加了解。这表明，央行试图通过改变利率来管理价格上涨，注定是要失败的，因为通货膨胀率与利率之间没有天然的相关性。从经验上看，央行可通过改变利率来管理失业、物价上涨和GDP的观点已被证明是错误的，但央行仍旧疯狂这么做。误区三：扩张货币和信贷可刺激商业。在一个稳健货币的环境下，蓬勃发展的企业不靠补贴获得成功，而失败的企业是没有补贴的。假设储蓄率稳定，低效分配资源的释放对于成功企业的发展至关重要。关键的一点是，不会出现信贷驱动的商业周期干扰经济发展。但对传统行业来说这并不是好事，他们成本高且低效，努力游说并成功获得补贴。如果有免费的资金及信贷，那么所有与政界关系好的企业都希望分一杯羹。这就是为何今天的货币环境不是稳健的，货币和信贷宽松的结果是成功的企业不再需要从盈利少或破产的企业吸引资金。包括成功的或失败的所有企业，都免费地将信贷用于生产或用于避免破产当中。那么，产生的结果就是非生产性债务不断积累，这些债务的违约也不断被推延。误区四：较低的汇率有利于经济发展。降低汇率的政策是以所有人为代价来支持出口商，这样的财富转移方式最终会影响到每一个人。在稳健的货币环境下，每一个人都得挣钱或借钱来支付所购买的商品。因此贸易赤字根本不会存在。贸易赤字通常伴随着政府预算赤字，这并不是偶然的，假设储蓄率维持不变，后者必定会导致前者的出现。货币贬值不能修正贸易赤字，而货币贬值的政策相当于对货币购买力产生持续破坏，毫无益处。货币贬值与不稳健的货币政策密切相关，可能会导致GDP总额增加，但它们破坏财富，阻碍经济发展。