现如今打开报纸电视诸多媒体财经栏目,诸如“通胀”、“紧缩”、“衰退”、“外部不确定性”等词语不时映入眼帘,而温家宝总理关于“2008年是中国经济最困难的一年”的说法,更是让人觉得2008年中国和全球经济脚步沉重。我们曾在此前的分析中指出,包括中国经济在内的全球经济迟早会有一轮大调整,中国经济目前已经进入繁荣周期的尾声,美国经济可能已经进入调整期了,但是,对于包括中国在内的全球经济而言,2008年可能还算是好日子,还可以保持谨慎乐观态度。
目前铁矿石价格大涨的信息支持这个判断。巴西淡水河谷2月18日宣布,分别与日本五大钢厂新日铁、住友金属、神户钢铁公司、日新制钢和JFE钢铁公司签订协议,该公司品位65%的南部粉矿基准价格上涨65%,品位为67%的北部卡加拉斯粉矿上涨71%。21日下午,宝钢集团和巴西淡水河谷公司VALE同时宣布,就2008年度铁矿石基准价达成一致,价格较2007年度上涨65%。这一价格遵循了此前日本新日铁敲定的年度价格。2003年至2007年,国际铁矿石基准价格涨幅分别为8.9%、18.62%、71.5%、19%和9.5%。今年再次大涨65%!铁矿石价格再怎么涨,也有个头,西谚云:树长不到天上去。但目前树确实还在长,而且是疯长!铁矿石价格大涨背后的含义就是对钢铁的需求,无论国内外都异常旺盛。钢铁是大宗商品,无论是日韩还是中国钢铁巨头接受铁矿这个涨幅,就意味着他们认为,在这个价格下,一些中小厂家可能因为成本高企而出局,但他们作为行业龙头还是有钱赚,对于未来的经济走势,他们还是信心十足,否则订单萎缩,谁敢接受这个价格?这说明2008年全球经济再坏也坏不到哪里去。
值得注意的是,这次是日韩两国首先和铁矿生产巨头签单。在市场经济中,“价高者得”的原则决定了谁有钱谁说了算。自2004年以来到去年,中国都占了铁矿石新增需求的大头。以2007年为例,2007年中国粗钢产量是4.89亿吨,同比增量为6600万吨,增长了15.7%,2007年全球粗钢产量为13.44亿吨,同比增长7.5%,而扣除中国仅同比增长了3.3%,中国钢铁增量占据了全球的70%。正是中国钢铁产量的大幅增长引起了对铁矿石的需求增长,进而拉动铁矿石价格的上涨。但从近几年钢铁产量增长情况看,增长速度在不断减缓,全球钢铁产量增速由2006年的9%减少到2007年的7.5%,中国方面,预计2008年粗钢产量为5.4亿吨,同比增长11%,增速将明显下滑。而在2008年,日韩钢铁生产商首先和铁矿商落定价格,这并非如媒体所渲染那样,中国被日韩暗算了,而是说明钢铁国际需求要比国内更旺盛。在次按风暴横扫欧美、衰退阴影笼罩美国、中国进行信贷紧缩的情况下,钢铁国内外需求依然如此旺盛,使我们不得不对宏观经济保持敬畏之情。是信用紧缩并不像人们所想象那样严重?还是新兴国家需求增多?或者是全球经济大调整之前的回光返照?我们不得而知。虽然全球经济形势犹如天气,说变就变,但既然对于钢铁这样的大宗商品,目前国际需求比国内需求还要旺盛,所以起码在2008年,对于中国经济的外部环境,也许我们不要太悲观。
在次按风暴肆虐之时,中美国债指数都创新高,国债收益率都创新低,这显示中美债市投资者都认为,全球经济2008年会下滑导致需求削弱,通胀指数会因此回落。但从铁矿石价格猛涨以及钢铁价格即将上涨的事实看,没准中美债券市场都错了。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
尝一脔肉而知一鼎之味,通过解剖铁矿石价格这个宏观经济的细胞样本,我们大致可以推测出,2008年包括中国在内的全球经济前景可以谨慎乐观。